Trung Quốc có dấu hiệu tương tự như bong bóng nhà đất của Nhật Bản dẫn đến thua lỗ hàng chục năm
Thị trường nhà ở Trung Quốc có dấu hiệu bong bóng tương tự như đã thấy ở Nhật Bản vào những năm 1980, giám đốc điều hành của Viện Ngân hàng Phát triển Châu Á Naoyuki Yoshino cho biết
Chính sách lỏng lẻo của Trung Quốc sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 đã đặt nền móng cho bong bóng nhà đất hiện nay, với cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung đang làm tăng thêm mối lo ngại
Giá trung bình của một ngôi nhà ở Bắc Kinh đã tăng vọt từ khoảng 380 nhân dân tệ (55 đô la Mỹ) mỗi feet vuông vào đầu những năm 2000 đến mức hiện tại trên 5.610 nhân dân tệ (813 đô la Mỹ) mỗi mét vuông . Ảnh: Bloomberg
Một lần nữa, tôi cảm thấy rất lo lắng rằng nếu giá đất tiếp tục tăng và nếu dân số bắt đầu thu hẹp cùng với nhu cầu tổng hợp thì Trung Quốc sẽ gặp tình trạng tương tự như Nhật Bản.
Đã có một số dấu hiệu mạnh mẽ của bong bóng nhà ở tại Trung Quốc, theo Yoshino, trước hết là sự gia tăng kỳ quái về giá bất động sản trong những năm gần đây.
Naoyuki Yoshino
Sở hữu nhà là một trong số ít cách để các gia đình Trung Quốc tạo ra sự giàu có vì cơ hội đầu tư hạn chế. Giá trung bình của một ngôi nhà ở Bắc Kinh đã tăng vọt từ khoảng 4.000 nhân dân tệ (578 đô la Mỹ) mỗi mét vuông, hoặc 380 nhân dân tệ (55 đô la Mỹ) mỗi feet vuông, vào đầu những năm 2000 đến mức hiện tại là trên 60.000 nhân dân tệ (8,677 đô la Mỹ) mỗi mét vuông, tương đương 5.610 nhân dân tệ (813 đô la Mỹ) mỗi foot vuông, theo nhà cung cấp dữ liệu tài sản creprice.cn.
Sự gia tăng cũng đã nâng giá nhà đất lên tỷ lệ thu nhập mạnh từ 5,6 năm 1996 lên 7,6 năm 2013, cao hơn tỷ lệ 3.0 của Nhật Bản vào lúc cao điểm năm 1988. Tỷ lệ giá trên thu nhập là thước đo khả năng chi trả cơ bản cho nhà ở.
Theo Thời báo Hoàn cầu, giá nhà hợp lý nên gấp ba đến sáu lần thu nhập hộ gia đình trung bình. Điều đó có nghĩa là một gia đình có thu nhập trung bình có thể mua một ngôi nhà có thu nhập hàng năm từ ba đến sáu năm. Tỷ lệ giá nhà trên thu nhập ở Trung Quốc là trên 50 ở các thành phố hạng nhất và 30 đến 40 ở các thành phố hạng ba và bốn, tờ báo cho biết vào tháng Mười. Có bốn cấp thành phố ở Trung Quốc, được xác định bởi một số yếu tố bao gồm tổng sản phẩm quốc nội (GDP) và dân số, với Bắc Kinh, Thượng Hải và Thâm Quyến được coi là thành phố cấp một.
Một dấu hiệu đáng lo ngại khác, theo Yoshino, là ngành tài chính Trung Quốc đã cho vay nhiều hơn đối với lĩnh vực bất động sản so với các ngân hàng Nhật Bản trong thời kỳ bong bóng của họ.
Thứ ba, tỷ lệ cho vay nhà ở của Trung Quốc so với GDP của quốc gia luôn cao hơn Nhật Bản khoảng ba lần.
Kể từ khi Tổng thống Mỹ Donald Trump bắt đầu áp thuế đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc vào tháng 7, các lo ngại đã gia tăng rằng bong bóng tài sản của Trung Quốc và mức nợ kỷ lục của nó sẽ khiến nền kinh tế dễ bị ảnh hưởng bởi căng thẳng thương mại gia tăng, dẫn đến nền kinh tế chậm lại ghê gớm hơn .
Chính phủ đã đề xuất rằng tuổi nghỉ hưu của Trung Quốc từ 45 đến 50 tuổi đối với nữ và 55 đến 60 tuổi đối với nam giới được giới thiệu vào những năm 1980 sẽ tăng dần lên 65 tuổi cho cả năm 2045 do dân số già nhanh chóng.
Dân số về hưu tăng sẽ tiêu thụ ít hàng hóa và dịch vụ hơn so với các gia đình trẻ có con, và đến lượt nó, có thể làm giảm đầu tư kinh doanh với tỷ lệ lợi nhuận dự kiến thấp hơn.
Đồng thời, nhiều người về hưu hơn có nghĩa là một gánh nặng lớn hơn đối với thế hệ người nộp thuế trẻ, điều này sẽ làm giảm sự giàu có của họ và thay đổi mô hình tiêu dùng. Điều này đặc biệt đáng lo ngại ở mặt sau của Trung Quốc, mức nợ cao và khoảng cách tài trợ lương hưu, tương tự như tình hình ở Nhật Bản, Yoshino nói.
Tại Nhật Bản, lợi ích từ các chế độ lương hưu của chính phủ chiếm tỷ lệ ngày càng tăng của khoản nợ tích lũy trong nước vì chi tiêu cho các chương trình bảo trợ xã hội hiện chiếm hơn một phần ba tổng ngân sách của chính phủ.
Quỹ hưu trí quốc gia Trung Quốc được dự báo sẽ đạt đỉnh 6,99 nghìn tỷ nhân dân tệ (1 nghìn tỷ USD) vào năm 2027 trước khi hết dần vào năm 2035, theo Viện Khoa học Xã hội Trung Quốc. Ảnh: AFP
Chia sẻ:
Sự căng thẳng cũng thể hiện rõ ở Trung Quốc với dự báo quỹ hưu trí quốc gia sẽ đạt đỉnh 6,99 nghìn tỷ nhân dân tệ (1 nghìn tỷ USD) vào năm 2027 trước khi hết dần vào năm 2035, theo Viện Khoa học Xã hội Trung Quốc, buộc chính phủ phải bắt đầu chuyển nhượng tài sản từ các công ty nhà nước để lấp đầy khoảng trống tài trợ.
Chống lại sự suy thoái kinh tế rộng lớn hơn, kết hợp với cuộc chiến thương mại với Mỹ, các nhà hoạch định chính sách cũng dự kiến sẽ tạo ra một ngân sách tài khóa mở rộng cao trong năm nay, với mức thâm hụt lớn tăng lên 6,6% GDP của Trung Quốc, tăng từ 4,7% trước đó năm, theo Larry Hu, người đứng đầu ngành kinh tế Trung Quốc tại Macquarie Capital.
Alicia Garcia Herrero, nhà kinh tế trưởng châu Á-Thái Bình Dương tại Natixis, lưu ý rằng những chỉ trích của Hoa Kỳ đối với các hoạt động thương mại và thao túng tiền tệ không công bằng của Trung Quốc gợi nhớ đến các tranh chấp Mỹ-Nhật trong những năm 1980 và 1990.
Bởi vì Nhật Bản đã phụ thuộc về chính trị và kinh tế vào Mỹ vào thời điểm đó, nên chắc chắn họ đã thực hiện các chính sách kinh tế để giảm thặng dư tài khoản hiện tại. Sau đó, Nhật Bản phải chịu đựng sự bùng nổ của bong bóng giá tài sản, dẫn đến giảm phát và mất hàng thập kỷ.
Tuy nhiên, Herrero nói rằng Trung Quốc hiện đại ít phụ thuộc vào Mỹ hơn và do đó, ở một vị trí tốt hơn để chống lại áp lực phải điều chỉnh các chính sách kinh tế của mình để tạo ra nhu cầu cho các sản phẩm của Mỹ.
Wang Yang, một trong bảy thành viên của Ủy ban Thường vụ Bộ Chính trị ưu tú Trung Quốc, cho biết cuộc chiến thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc có thể làm giảm một điểm phần trăm khỏi tăng trưởng kinh tế của Bắc Kinh trong năm nay. Năm ngoái, tăng trưởng mở rộng với tốc độ chậm nhất kể từ năm 1990, trong khi vỡ nợ trái phiếu của công ty doanh nghiệp đạt mức cao kỷ lục và tỷ lệ cho vay không trả lại của ngân hàng đạt mức cao nhất trong 10 năm.