Mùi hôi thối kỷ lục của ngân hàng Việt Nam năm 1997-98
Vụ lừa đảo 12 tỷ USD của Ngân hàng Thương mại Sài Gòn lấn át vụ bê bối 1MDB của Malaysia và trông giống như quân domino đầu tiên của một cuộc khủng hoảng khu vực mới
Bởi WILLIAM PESEK – NGÀY 7 THÁNG 6 NĂM 2024
Bạn phải giao nó cho Việt Nam, quốc gia bằng cách nào đó đã tạo ra một vụ bê bối lấn át sự sụp đổ của 1Malaysia Development Berhad (1MDB), được nhiều người coi là vụ trộm tài chính lớn nhất mọi thời đại.
Vụ lộn xộn 1MDB vẫn khiến châu Á kinh hoàng sau một thập kỷ. Hậu quả từ vụ trộm ít nhất 4,5 tỷ USD từ quỹ phát triển nhà nước tiếp tục làm tê liệt động lực lập pháp và doanh nghiệp ở Putrajaya và Kuala Lumpur.
Vụ lừa đảo trị giá hơn 12 tỷ USD xung quanh Ngân hàng Thương mại Sài Gòn (SCB) đã đưa Việt Nam trở thành tâm điểm chú ý trên toàn cầu vì tất cả những lý do sai lầm. Vụ án tham nhũng lớn nhất trong lịch sử Đông Nam Á đang thay thế câu chuyện về “Trung Quốc thu nhỏ” có việc làm tại nhà máy và vốn toàn cầu đang phóng to theo cách của Hà Nội.
Vụ bê bối làm nổi bật những rạn nứt lớn trong hệ thống ngân hàng Việt Nam, làm dấy lên lời kêu gọi thắt chặt các quy định, cơ chế kiểm tra mạnh mẽ hơn và tăng cường tuân thủ. Đó cũng là một vết nhơ lớn đối với di sản của nhà lãnh đạo Đảng Cộng sản Nguyễn Phú Trọng, người mà chiến dịch chống tham nhũng “đốt lò” đã xác định nhiệm kỳ của ông.
Rõ ràng, những nỗ lực chống tham nhũng của ông ta ở mức tốt nhất là hỗn tạp. Năm ngoái, ngay cả Chủ tịch nước Việt Nam cũng bị phế truất vì bê bối tham nhũng, cùng với một danh sách dài các quan chức cấp cao khác. Tuy nhiên, bản án tử hình dành cho ông trùm Trương Mỹ Lan, người đứng đầu Tập đoàn phát triển bất động sản Vạn Thịnh Phát Holdings, vì vai trò của bà trong việc bòn rút quỹ SCB vẫn chưa kết thúc và đặt ra những câu hỏi lớn hơn về mức độ thối nát của Việt Nam.
Nhà phân tích Ivan Tan của S&P Global Ratings cho biết: “Sự kiện này đã bộc lộ cả những sai sót đáng kể trong quản trị doanh nghiệp của người cho vay và hành động quyết đoán của ngân hàng trung ương nhằm thực hiện các biện pháp phi thường nhằm duy trì sự ổn định trong lĩnh vực này”.
Tan cho biết thêm, có thể “hành động nhanh chóng của ngân hàng trung ương đã ngăn chặn hậu quả từ SCB. Người cho vay hiện đang nằm dưới sự kiểm soát của nhà nước. Các nhà chức trách nhanh chóng ngăn chặn hoạt động điều hành tổ chức này trước khi nó có thể leo thang và làm suy yếu niềm tin của người gửi tiền vào khu vực ngân hàng.”
Fitch Ratings lập luận rằng hiện tại, cú vấp ngã của SCB “không gây ra rủi ro lây lan mới cho hệ thống ngân hàng. Điểm môi trường hoạt động ở mức ‘bb’ của ngành ngân hàng đã phản ánh các tiêu chuẩn ngày càng phát triển của Việt Nam về quản trị doanh nghiệp và giám sát tài chính.”
Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (SVB), ngân hàng trung ương quốc gia, triển khai các làn sóng hỗ trợ cho SCB. Fitch cho biết: “Các hành động của Ngân hàng Nhà nước thể hiện xu hướng cao trong việc cung cấp hỗ trợ cho các tổ chức có ý nghĩa hệ thống, ngay cả khi căng thẳng của ngân hàng xuất phát từ những thất bại trong quản trị của chính ngân hàng đó”.
Tuy nhiên, sự bình yên trên thị trường có thể chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Tom Miller, nhà phân tích tại Gavekal Dragonomics, cho biết: “Mặc dù không ngang hàng với Bernie Madoff nhưng vụ bê bối này được xếp hạng là một trong những vụ bê bối lớn nhất trong lịch sử tài chính”.
Miller lưu ý rằng quan chức ngân hàng bị kết án tử hình chỉ là “một trong 86 người bị truy tố”. “Vụ việc này đã làm sáng tỏ thêm chiến dịch chống tham nhũng của Hà Nội, chiến dịch mà tháng trước cũng đã hạ bệ Chủ tịch nước Việt Nam.”
Khi các chuỗi cung ứng tiếp tục đa dạng hóa khỏi Trung Quốc, thị phần xuất khẩu hàng hóa toàn cầu của Việt Nam ngày càng tăng. Nó đang tiến lên chuỗi giá trị, với doanh số bán điện thoại, đồ điện tử và máy móc đã vượt qua doanh số bán gạo, cà phê và áo phông. Giờ đây, Mỹ đang thu hút nó bằng lời hứa đầu tư vào chất bán dẫn.
Đầu tư trực tiếp nước ngoài đang tăng vọt nhờ nguồn đầu tư mới từ Trung Quốc và Hồng Kông. Miller nói: “Tuy nhiên, đằng sau số liệu thống kê về FDI, bức tranh lại kém sáng sủa hơn”. “Tình trạng tê liệt do cuộc trấn áp chống tham nhũng gây ra có nguy cơ ngăn cản Việt Nam phát huy tiềm năng kinh tế của mình.”
Miller lưu ý rằng tăng trưởng GDP “khập khiễng” xuống còn 5% vào năm ngoái, dưới mức trung bình 7% trong ba thập kỷ qua.
Với mức tăng trưởng trong quý đầu tiên đạt 5,7%, chậm lại từ mức 6,7% trong quý 4 năm 2023, Thủ tướng Phạm Minh Chính cho biết cần có “hành động quyết liệt” để đạt mục tiêu 6,5% của năm nay.
Tuy nhiên, Miller cho biết thêm, “điều lo ngại lớn hơn là tốc độ tăng trưởng sẽ gây thất vọng trong vài năm nữa, do đấu tranh chính trị nội bộ khiến các dự án vốn bị trì hoãn. Trong khi triển vọng cơ cấu của Việt Nam vẫn vững chắc, các nhà lãnh đạo hiện chưa thực hiện các hành động cần thiết để đạt được các mục tiêu dài hạn và tránh bẫy thu nhập trung bình đáng sợ.”
Tất nhiên, câu hỏi bây giờ là làm thế nào các quan chức Việt Nam thực hiện những cải cách hết sức cần thiết trong tương lai.
Lê Hồng Hiệp, chuyên gia cấp cao tại ISEAS, cho biết: “Về lâu dài, nếu họ có thể làm sạch thị trường, loại bỏ các hoạt động kinh doanh độc hại và bất hợp pháp, điều đó sẽ tốt cho toàn bộ nền kinh tế và là điều mà các nhà đầu tư nên hoan nghênh”. -Viện Yusof Ishak.
Tuy nhiên, đó là một chữ “nếu” lớn. Nền kinh tế khói bụi của Việt Nam, nền chính trị cộng sản, dân số đông đúc, chi phí lao động và đất đai thấp, tốc độ tăng trưởng hàng năm gần 7% trong 10 năm qua và sự gần gũi về mặt địa lý đã giải thích cho cái mác “Trung Quốc thu nhỏ”.
Động lực này đã giúp Việt Nam có được lợi thế lớn ở Đông Nam Á khi thuế quan của Mỹ áp lên Trung Quốc và các biện pháp trừng phạt đối với các công ty đã đẩy các nhà máy ra khỏi nền kinh tế lớn nhất châu Á.
Tuy nhiên, Việt Nam cũng đặt ra một số vấn đề phức tạp. Ít ai nghi ngờ rằng Việt Nam sẽ trở thành quốc gia có thu nhập từ trung bình đến cao. Các nhà đầu tư hoàn toàn hiểu được Hà Nội sẽ đạt được điều đó như thế nào – bằng cách mô phỏng mô hình dẫn đầu xuất khẩu của Trung Quốc và sự phụ thuộc nặng nề vào các doanh nghiệp nhà nước lớn.
Tuy nhiên, trong quá trình vội vàng chuyển sang thị trường hạng sang, Việt Nam vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi “kinh tế con lắc”. Các nhà đầu tư dao động từ lạc quan một cách phi lý đến cực kỳ tiêu cực về triển vọng của đất nước.
Kết quả là, nền kinh tế trị giá 408 tỷ USD có xu hướng sụp đổ cứ 5 năm một lần do vốn nước ngoài tháo chạy thậm chí còn nhanh hơn tốc độ nó đến. Giảm mức độ phổ biến của những thay đổi này phải là trọng tâm chính cho những thay đổi chính sách hướng tới năm 2025.
Một lý do là mối bận tâm không lành mạnh về tỷ giá hối đoái. Việc ám ảnh quản lý tiền đồng của NHNN thường khiến Hà Nội bị đưa vào danh sách theo dõi “thao túng tiền tệ” của Bộ Tài chính Hoa Kỳ. Nền kinh tế phụ thuộc vào thương mại của nước này cũng đang đứng trước tình trạng đồng đô la Mỹ tăng vọt khiến các nhà giao dịch xôn xao về những rung cảm giống như năm 1997 trong không khí châu Á.
Không cần tìm đâu xa ngoài các ngân hàng trung ương châu Á, vốn đang thu hẹp chu kỳ nới lỏng vì lo ngại đồng tiền của họ có thể lao dốc. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ càng tránh nới lỏng mạnh mẽ như các nhà đầu tư mong đợi thì các nhà hoạch định chính sách châu Á sẽ càng phải điều chỉnh lại các chiến lược tiền tệ.
Nhà kinh tế Priyanka Kishore tại công ty tư vấn Asia Decoded cho biết: “Với việc lãi suất Mỹ cao hơn có thể khiến đồng đô la Mỹ mạnh hơn trong thời gian dài hơn, các ngân hàng trung ương châu Á sẽ thận trọng trong việc gia tăng áp lực giảm giá tiền tệ”. “Mặc dù họ vẫn dựa vào sự can thiệp và các biện pháp thị trường khác để quản lý sự yếu kém của tỷ giá hối đoái, nhưng họ có thể sẽ tiếp tục chú ý hơn đến Fed khi bắt đầu chu kỳ nới lỏng.”
Việt Nam cũng có nguy cơ bị kẹt giữa căng thẳng thương mại Mỹ – Trung.
Dave Chia, chuyên gia kinh tế tại Moody’s Analytics, cho biết: “Trong trường hợp của Việt Nam, 13% tổng lượng hàng nhập khẩu là đồ điện tử từ Trung Quốc, bao gồm robot, điện tử tiêu dùng, đồ gia dụng, linh kiện điện tử và thiết bị viễn thông”.
Chia cho biết: “Rủi ro tách rời tiềm ẩn rất lớn đối với các lĩnh vực này, như được minh họa bằng các lệnh cấm ở một số quốc gia trong khu vực cũng như xa hơn đối với thiết bị viễn thông do Huawei Technologies Co của Trung Quốc sản xuất vì lo ngại về an ninh quốc gia”.
Điều quan trọng là chính phủ của ông Chính phải tiếp thêm sinh lực cho quá trình cải cách kinh tế. Chiến tranh thương mại Mỹ-Trung đã mang lại điều kỳ diệu cho sự hiện diện ngày càng tăng của Việt Nam trên toàn cầu kể từ năm 1986, khi Hà Nội triển khai quá trình cải cách thị trường “Đổi Mới”, thoát khỏi nền kinh tế chỉ huy theo chủ nghĩa Marxist.
Việc định hướng lại thị trường đã biến Việt Nam từ một trong những nước nghèo nhất thế giới trở thành quốc gia có thu nhập trung bình thấp như hiện nay. Theo Ngân hàng Thế giới, động lực mà nó tạo ra đã tăng thu nhập bình quân đầu người lên gấp sáu lần trong vòng chưa đầy 40 năm, từ dưới 600 USD năm 1986 lên khoảng 3.700 USD hiện nay. Tỷ lệ nghèo giảm xuống 4,2% vào cuối năm 2022 từ mức 14% vào năm 2010.
Như Andy Ho, giám đốc đầu tư của VinaCapital Group, chỉ ra, nền kinh tế đang phát triển “nhanh chóng” của Việt Nam đồng nghĩa với việc “hầu hết người dân đều được hưởng lợi”.
Andrew Amoils, nhà phân tích tại công ty tư vấn New World Wealth, nói với CNBC rằng tài sản của Việt Nam có thể tăng 125% trong 10 năm tới. Điều đó sẽ đánh dấu mức tăng trưởng GDP bình quân đầu người và số lượng triệu phú lớn nhất ở bất kỳ quốc gia nào có thể so sánh được.
Tuy nhiên, sự tiến bộ như vậy sẽ chỉ có thể thực hiện được nếu Hà Nội ngăn chặn được con lắc kinh tế dao động dữ dội cứ sau vài năm. Và nếu các quan chức Đảng Cộng sản tăng tốc nỗ lực để phát triển tốt hơn, không chỉ nhanh hơn. Điều đó có nghĩa là giảm quan liêu, tăng cường đổi mới và năng suất, tăng cường nguồn nhân lực và tấn công các loại tham nhũng cố hữu mà vụ lộn xộn ở SCB là một ví dụ.
Có thể một cuộc trấn áp tham nhũng rộng rãi hơn có thể gây thêm bất ổn. Về lâu dài, nỗ lực chống tham nhũng nhằm loại bỏ các hành vi bất hợp pháp sẽ cải thiện hiệu quả kinh tế và nâng cao sức hấp dẫn của Việt Nam với tư cách là một trung tâm sản xuất và đầu tư nước ngoài.
Tan của S&P cho biết: “Tuy nhiên, những nỗ lực này cũng có thể tạo ra những điểm yếu. Sáng kiến này có thể làm chậm các thủ tục hành chính và phê duyệt, vì quy trình quan liêu điều chỉnh theo các tiêu chuẩn mới về tăng cường giám sát và trách nhiệm giải trình.”
Miller của Gavekal cho biết thêm rằng “chiến dịch này đã có một tác dụng phụ đáng tiếc là ném cát vào bộ máy chính phủ. Mua sắm công đã bị đình trệ vì các quan chức quá sợ hãi khi đưa ra quyết định vì sợ kích động vụ bê bối và có thể bị trừng phạt.”
Miller lưu ý, trước năm 2017, Việt Nam đã làm rất tốt việc phát triển cơ sở hạ tầng nhưng tốc độ xây dựng đã chậm lại trong những năm gần đây. Ông nói: “Như ở rất nhiều nền kinh tế mới nổi, Việt Nam đã phát hiện ra rằng một chút tham nhũng đã giúp bôi trơn bánh xe thương mại”.
Tuy nhiên, ít nhất có một điều rõ ràng: thực tế là Việt Nam vừa tạo ra một vụ bê bối đứng đầu 1MDB với nhiều bội số cho thấy tất cả đều không ổn, bất kể nền kinh tế có vẻ đang chuyển động nhanh đến mức nào.
Theo dõi William Pesek trên X tại @WilliamPesek
https://zip.lu/3jz9A – [Lê Văn dịch lại]