Thị-trường chứng-khoán Trung-Hoa suy sụp – Nhữ Đình Hùng
Việc thị-trường chứng-khoán Trung-Hoa bị suy sụp nhanh chóng trong vòng hai tuần lễ vừa qua, tính đến ngày 28.06.2015, đã không được giới truyền-thông tây-phương nhắc đến nhiều (mặc dù sự sụt giá đã tới mức 20%), có lẽ mọi chú ý đã được dồn về phiá Hy-Lạp, nơi có một cuộc khủng-hoảng tài-chánh khác, rất quan-trọng đối với Âu-Châu vì có thể đưa đến việc Hy-Lạp rút ra khỏi khối tiền tệ Âu-châu (khối euros) và cả việc có thể rút ra khỏi Liên Âu, điều có thể mở đường cho nước Anh. Hiện ở Âu Châu, mối bận tâm chánh là Grexit (việc Hy-Lạp rút khỏi Âu Châu) hay Brexit (Anh rút khỏi Âu Châu). Cuộc trưng cầu dân ý của Hy-Lạp diễn ra trong ngày chủ nhật 05.07 đã lôi cuốn sự chú ý của các bình luận gia tây-phương, cuộc khủng-hoảng chứng-khoán ở Thượng Hải được coi như là vấn-đề quốc-nội của Trung-Hoa, nhiều lắm là liên-can đến châu Á!
Liệu rằng ‘bong bóng chứng khoán’ của Trung-Hoa sẽ bị nổ tung? Đó là một điều e sợ! Vào ngày 12.06, chỉ số của thị trường chứng-khoán Thượng Hải lên đến 5166 điểm nhưng đến ngày 30.06, đã có lúc chỉ số này xuống dưới 4000 điểm và vào cuối ngày lên lại 4277 điểm. Ngày hôm sau, 01.07, chỉ số cuối ngày sụt xuống còn 4053 điểm. Điều cho thấy có sự dao động mạnh trong thi-trường chứng-khoán Thượng-Hải. Để tránh sự hoảng hốt của các nhà đầu tư, ngân-hàng trung-ương của Trung-Hoa đã quyết định giảm lãi xuất vay ngắn hạn xuống còn 4,85% và lãi-xuất ký-thác còn 2%. Đây là lần giảm lãi xuất thứ tư trong vòng tám tháng.
Phần lớn những ngươi ‘chơi chứng-khoán’ ở Trung-Hoa là tư nhân, họ không thông qua các ngân hàng hay các cơ sở chuyên môn đầu-tư về chứng-khoán. Các tư nhân này thấy thị trường chứng-khoán liên-tục lên giá, đã vay nợ để chơi ‘chứng-khoán’. Thực vậy, cách đây một năm, chỉ số của thị trường chứng khoán Thượng Hải là 2000, hiện dù có dao động, người chơi chứng khoán vẫn còn có lời! Nhưng, về lâu về dài không thể tiên đoán, vì trong năm qua, các trao đổi với bên ngoài đã bắt đầu co cụm nhất là trong lãnh vực ‘gia công’ và ngay cả số cầu trong nước cũng sụt giảm. Những người đầu tư này, gồm các người lao-động thuộc mọi nghành nghề, các người về hưu, khi thấy giá các cổ phiếu xuống liên-tục, đã cho bán các cổ phiếu của mình để còn có lời và tránh thiệt hại về lâu về dài, đã khiến cho việc giảm giá càng mạnh hơn!
Đương nhiên là chánh-quyền Trung-Hoa phải đưa ra các biện-pháp nhằm giúp ổn-định lại thị trường chứng khoán Thượng Hải (như giảm lãi-xuất, dành sự dễ dàng cho việc cấp tín-dụng để mua cổ phiếu, cho triễn hạn nợ v;v), bên cạnh đó, giới “cuộc-chê’ về chứng khoán cũng có những nỗ lực nhằm can thiệp vào thị trường và chấm dứt sự suy sụp bằng cách lập ra một khoản vốn trị giá 120 tỉ yuans, tương đương 17,4 tỉ euros. Họ cam kết sẽ không bán các cổ phiếu mà họ quản-trị cho đến khi chỉ số thị trường chứng khoán trở lại trên mức 4500 điểm.Ngoàu ra, các người điều hành thị-trường chứng khoán cho biết sẽ điều chỉnh nhịp độ và trị-giá của các giao-dịch cũng như tạm ngưng việc đưa thêm vào thị trường các cổ-phiếu mới.
Nếu tình trạng suy sụp về chứng-khoán tiếp tục, các người đầu tư không có cách nào khác hơn là tiếp tục bán các cổ phiếu còn lại. Và nếu như việc này không đủ để trả nợ, họ có thể phải bán cả nhà, điều có thể dẫn tới việc làm vỡ ‘bong bóng địa ốc’, dẫn đến sự suy yếu về tài chánh, dẫn tới sự suy sụp của thị trường chứng khoán và vòng lẩn quẩn lại tiếp tục!
Các biện pháp do chính quyền, các ‘cuộc-chê’ và giới điều hành thị-trường chứng khoán không hoàn toàn thuyết phục giới đầu tư, tuy rằng chỉ số chứng khoán có gia-tăng vào khi thị trường đóng cửa chiều thứ hai, chỉ số này vẫn còn dưới mức 4000! Điều ghi nhận là cuộc khủng-hoảng chứng khoán Thương-Hải không liên can gì đến cuộc khủng-hoảng ở Hy-Lạp. Cuộc khủng hoảng ở Thượng Hải mang tính cách đầu cơ, đã đưa các mệnh giá lên một tri-giá quá cao trong khi tình-hình kinh-tế ở trong tình trạng ngưng đọng, kể cả sa sút, mức phát-triển kinh-tế ở Trung-Hoa có thể sẽ dưới mức 7% cho năm 2015.
Nhữ Đình Hùng/ 06.07.2015
Tham khảo:
http://www.romandie.com/news/La-Bourse-de-Shanghai-modere-son-rebond-en-hausse-de-2-a/609603.rom